Нужен инвестор для бизнеса: Предложения инвесторов

Инвесторы — естественные враги стартапов / Хабр

В живой природе естественное равновесие поддерживают хищники. В среде стартапов такими хищниками являются венчурные инвесторы (бизнес-ангелы, венчурные фонды и пр.). Они ограничивают размер популяции и оздоравливают её, поедая слабых и больных (понятно, что в большинстве случаев у «слабых и больных» на этот процесс есть своя точка зрения, но факты — упрямая вещь).

Я вот уже два года пытаюсь поднять собственный стартап, за это время встречался и разговаривал с десятками потенциальных инвесторов, поэтому надеюсь, что моё видение проблемы взаимоотношений инвесторов и основателей стартапов может кому-то оказаться полезным. Понятно, что многие живущие в этом мире стартаперы знают обо всём этом не меньше (а то и гораздо больше) меня, но начинающим или потенциальным бизнесменам от высоких технологий, надеюсь, моё (исключительно субъективное) мнение поможет реальнее смотреть на вещи.

Замечание: всё, что здесь описано, ограничивается моим личным опытом в России по привлечению сторонних инвестиций на раннем этапе («seed»). На глобальность и объективность выводов не претендую.

Зачем нужны стартапы?

Для чего вообще вы создаете стартап? На мой взляд, единственная реальная причина — это желание получить больше денег, чем у вас есть сейчас, причём значительно больше. Причины типа «надоело работать на дядю, хочу работать не себя» для создания стартапа просто недостаточно — можно работать на себя и без создания предприятия, каковым является любой стартап (варианты: фриланс, ИП и т.д.). Идеи «поработить мир» и «сделать эту планету лучше» тоже рассматривать бессмысленно, наверное, ибо к бизнесу такая деятельность имеет слабое отношение — чистая благотворительность (в обоих случаях).
Итак, нам, основателям, нужны деньги. Откуда мы их планируем получать? Очевидный ответ — из прибыли нашей компании (про единственное исключение — чуть ниже). Т.е. наша задача, как предпринимателей, состоит в увеличении прибыльности компании. Ну, типа, потратили миллион, заработали два, отблагодарили родное государство за предоставленную возможность этим всем заниматься, получили дивиденды.

И так из года в год. Будущее видится как-то так, да?

Профессиональные стартаперы

Есть исключение. Не в плане того, что людям не нужны деньги, нет. Просто некоторые профессионалы рынка инноваций изначально не рассматривают вариант получения прибыли от деятельности предприятия. Они создают стартапы, чтобы их продавать. Этакие «суррогатные матери» — вынашивают бизнес для других (приёмных) «родителей». Это очень специфическая деятельность, не каждый может этим заниматься (я вот точно не смог бы, например). Надо регулярно производить идеи, проходить (самую тяжелую) начальную стадию, находить покупателей… И так — раз за разом. На мой взгляд — безумно тяжело! Но есть люди, которым это в кайф. Впрочем, если вы — такой человек, то вряд ли вам будет интересна моя статья: я — жалкий дилетант со своим единственным стартапом, а вы — профессионал, акула рынка.

Зачем нужны инвесторы?

Глупый вопрос? Отнюдь. Многие начинающие предприниматели думают, что инвесторы — как кошельки, нужны для того, чтобы брать оттуда деньги. Так вот, это иллюзия. Инвесторы нужны для того, чтобы ваш бизнес смог выжить. Ещё раз, буквально: это не вопрос финансирования, это вопрос выживания бизнеса. Если речь не идёт о выживании — инвесторы вам не нужны, это факт.
Про «продвижение», «скачок в развитии», «smart money» и прочие псевдопричины я расскажу чуть ниже. Пока же просто согласитесь с очевидным: вы обмениваете уникальный невозобновляемый ресурс (часть вашей доли в компании) на некую помощь, которая по определению не является уникальной (инвесторов ведь больше одного, да? а вот ваша компания для вас — одна-единственная). Разве такой обмен оправдан, если не стоит вопрос выживания?

Чего хочет инвестор?

Итак, стартаперы хотят денег. Чего же хотят инвесторы? Как ни удивительно, но они тоже хотят денег, только гораздо больше (количественно), чем вы. Почему больше? Потому что денег у них изначально куда больше, чем у вас. И если они вкладывают в ваш рискованный бизнес свой (отнюдь не последний) миллион, то получить они хотят хотя бы жалких десять миллионов (ибо пару-тройку миллионов они могут заработать за тот же срок гораздо менее рискованными способами). Обычный же стартапер — нищук (по крайней мере — на фоне инвестора, а часто — и по абсолютной шкале), и его горизонты планирования гораздо более скромны. Чем это плохо для вас? Ваш супер-проект с офигенным потенциальным рынком в 10 миллионов долларов инвестору может оказаться совершенно неинтересным.
Причём денег они хотят не из прибыли, а из капитализации вашей компании. Почему? Если вы не торгуете наркотиками, вряд ли прибыль за первые несколько лет обеспечит доход инвестору в разы больше вложенных денег. Венчурный инвестор покупает за инвестиции долю. Через несколько лет продаёт эту же долю за бОльшие деньги — профит (мой любимый венчурный термин — «стратегия выхода из бизнеса», типа, «как вовремя и с прибылью соскочить»).

Его прямой интерес — чтобы росла рыночная стоимость компании (капитализация). В конце года образовалась прибыль — здорово! Только вот извлекать её — отнюдь не в интересах инвестора. Её же можно вложить в бизнес и его стоимость вырастет (а значит — вырастет прибыль инвестора, когда он будет продавать свою долю). Нет прибыли — для инвестора это не имеет значения, если капитализация выросла (см. Твиттер). А вы тем временем ходите в старых джинсах и ездите на метро, потому как у вас других финансовых источников, кроме прибыли единственной (в случае большинства стартаперов) компании просто нет. Так что если у вашей компании есть венчурные инвесторы — забудьте о личном финансовом благополучии на несколько лет…
А ещё — мы в России, господа. Поэтому в 99% случаев инвестор хочет контроля. Ну вот воздух у нас, наверное, в стране такой — тоталитарно-авторитарный. На моей практике только один инвестор, с которым я разговаривал, не требовал за свои инвестиции больше половины доли в компании. Рекорд — один из инвесторов предложил отдать ему 100% компании, а мне благородно согласен был выдать опцион (право приобретения 20% доли компании по фиксированной стоимости при выполнении ряда условий). Вроде как по всем канонам венчурного бизнеса инвесторы первого этапа не должны отбирать у основателя контроль над компанией (чтобы у основателя не пропала мотивация, например). Но вот как-то у наших инвесторов (которые при этом называют себя «бизнес-

ангелами») подход несколько другой в этом вопросе.
Также инвесторы любят, когда вы держите слово. Написано в бизнес-плане «доход за второй год составит миллион тугриков» — будьте уверены, про это вспомнят, когда придет время. Возможно, даже в инвестиционном договоре отразят вашу ответственность «за базар».

А чего не хочет инвестор?

По моему опыту — больше всего инвестор не любит рисковать.
Поэтому не удивляйтесь всяческим попыткам сократить затраты («чёрная» и маленькая зарплата — любимая тема, легальное ПО — это же дорого! и т. п.) — он же рискует этими деньгами! Вы при этом иногда рискуете свободой, но к этому инвесторы традиционно относятся легче.
Именно стратегия минимизации рисков мешает получить инвестиции вашему уникальному проекту.

Какие еще распространённые способы уменьшить риски? Разделить их с кем-то еще. «Я готов соинвестировать в проект, если вы найдете кого-то ещё», «готов инвестировать, если будет участвовать государство», «принесите мне договор о намерениях от крупного оптовика» и т.п. Самый выдающийся из моего опыта случай: «я готов инвестировать на условиях обратного выкупа». Что это означает? Я (основатель) должен подписать договор, по которому я обязан буду через определенный срок выкупить обратно долю инвестора при его желании на заранее определённых условиях (если память не изменяет — стоимость инвестиций, умноженная на пять, через три года).
По этой же причине инвесторы не любят стартаперов-одиночек. Вот переедет меня завтра трамвай — и с чем останется инвестор? Вся «стоимость» компании на первоначальном этапе сосредоточена в головах основателей… Так что ищите соучредителя(ей), а потом огребайте весь ворох проблем, связанных с разделением полномочий, ответственности, прибыли и т. п.
Ещё инвесторы не хотят размывать свою долю. Нормальным предложением с их стороны, например, является уменьшить размер зарплаты сотрудников, предложив этим сотрудникам взамен долю (или опцион) из вашей части. Доживете до следующего этапа инвестиций — угадайте, чья доля размоется больше других?

Инвесторы приносят не только деньги

Smart money, да. В роли бизнес-ангелов часто выступают не просто денежные мешки, а предприниматели с опытом, связями, знанием рынка и т.п. Синергия и всё такое. Но есть пара моментов…
Обычно, когда инвесторы приносят не просто деньги, а «умные», они хотят уменьшить реальные финансовые инвестиции пропорционально этому самому «уму». Вполне нормальное и оправданное желание. Вот мне несколько раз предлагали инвестиции в виде «smart money» (за долю от 49% — тот самый единственный инвестор, который соглашался на отсутствие контроля — до 80% компании), снижая составляющую «просто деньги»

до нуля. Ведь опыт, знание рынка, логистические каналы и каналы сбыта — дорогого стоят (и это правда!). «Какие ещё денежные инвестиции?! Ты же будешь получать часть прибыли!»
Многие стартаперы готовы поделиться долей в компании за помощь в продвижении, снижении себестоимости, связи, грамотные советы и т.п. Мой совет — не торопитесь, если речь не идет о выживании бизнеса. Все эти вещи — очень полезны, и могут помочь вашему бизнесу совершить рывок… Но могут и не сыграть. А доли, которую можно было бы продать, уже не будет…
Ну и ещё: часто потенциальные инвесторы с «умными деньгами» имеют свой собственный бизнес в той же (или смежной) отрасли, что и ваш стартап. И тогда они могут рассматривать ваше предложение не только как способ вложить в вас деньги с прибылью, а и как возможность заработать своему собственному бизнесу

на вас. Это нормально, просто учитывайте этот фактор в процессе торгов.

Так почему же инвесторы — враги стартапа?

Не потому, что они гадкие и плохие. Наоборот, в большинстве своём — прекрасные люди, очень интересные и неглупые. У них можно многому научиться, даже если с инвестициями вас ждёт облом.
Но: их совершенно разумные интересы в отношении вашей компании прямо противоположны вашим.

• Они хотят поменьше дать и побольше получить.
• Они не любят оригинальные идеи.
• Они предпочитают снижать затраты до разумного с их точки зрения минимума.
• Они инвестируют в капитализацию компании, а не в её прибыльность.
• Они хотят контроля над компанией, при этом их взгляд на бизнес может не совпадать с вашим.
• Они заинтересованы в уменьшении своих рисков, а не ваших.
• У них есть другие источники доходов, а у вас — нет.
• Они заинтересованы в размывании вашей доли, а не своей.

Вывод? Он очевиден и многими людьми озвучивался не один раз. Венчурные инвестиции — самый дорогой вид финансирования. Пока речь не идет о выживании бизнеса — не соглашайтесь на них.
Венчурные инвесторы — хищники, естественные враги стартапов. Они могут «загрызть» вас сразу (просто не дав денег), а могут сначала откормить для последующего «убоя» (перепродажи). В любом случае их интересы сильно отличаются, а часто — прямо противоположны вашим. Заработать внутри стартапа и заработать на стартапе (инвестируя в него) — это разные виды бизнеса.

P.S. Я вот (к собственному изумлению) пока умудрился выжить без венчурных инвестиций. Хотя много раз их искал, и, очевидно, если бы мне удалось их получить на ранних стадиях — мой бизнес сейчас выглядел бы совсем по-другому…
P.P.S. На всякий случай: речь здесь шла про венчурных инвесторов: «бизнес-ангелов» и представителей венчурных фондов. «3F» и стратегические инвесторы — это совершенно другая тема (вернее, две темы).

Документы для инвесторов и стартапов

Поиск инвестиций подразумевает подготовку большого пакета документации. А это может быть достаточно сложно и трудоемко для начинающего предпринимателя.

Наша задача — помочь вам разобраться в многообразии этих документов. Мы предоставляем макеты наиболее важной и часто используемой документациии на всех этапах заключения сделки: знакомство с компанией, детальное рассмотрение проекта и непосредственно заключение сделки. Все макеты представлены на двух языках — русском и английском.

Если вам нужна дополнительная помощь в подготовке документов — обращайтесь! Мы поможем подготовить как полный пакет деловых бумаг, так и отдельную презентацию.

Спасибо компании Kamaflow за подготовку документов и структурирование базы знаний.

Тизер [Teaser]

Презентационный документ, позволяющий ознакомиться с проектом и оценить его инвестиционную привлекательность. Основная цель тизера — заинтересовать потенциального инветора в проекте, не раскрывая деталей.

Скачать шаблон

Elevator pitch

Небольшой документ (обычно 6-8 слайдов) — краткая презентация. Используется для презентации проекта инвесторам в условиях ограниченного времени.

Скачать шаблон

Executive summary

Короткий документ (обычно 1-3 слайда), в котором в сжатом виде отображается вся информация о проекте. Документ позволяет инвестору быстро оценить проект и принять конкретное решение.

Скачать шаблон

Резюме для инвестора [CV for investor]

Краткая справка о ключевых персоналиях проекта. Команда проекта — один из самых важных элементов его инвестиционной привлекательности.

Скачать шаблон

Расширенная презентация для инвесторов

[Investor deck]

Полноценный презентационный документ, полностью раскрывающий информацию о проекте, включая прогноз финансовых показателей проекта, а также предложение для инвесторов.

Скачать шаблон

Финансовая модель [Financial model]

Документ, содержащий прогнозные расчёты финансовых показателей проекта, калькуляцию будуших доходов и расходов. Финансовая модель может обладать различным уровнем детальности калькуляций в зависимости от потребностей проекта: от простого бюджета до прогнозной финансовой отчётности.

Скачать шаблон

Технологическая дорожная карта [Technology Roadmap]

План проекта, отображающий основные вехи по его запуску. Часто встречающимся вариантом документа является план доведения нового продукта или изменения уже существующего — от разработки концепции до комерческого релиза.

Скачать шаблон

Оценка стоимости [Valuation]

Справочный документ, в котором приводятся расчетные значения текущей оценки стоимости проекта. Документ используется для определения размера доли инвестора в проекте, соответствующий объёму инвестируемых средств.

Скачать шаблон

Система KPI

[KPI System]

Документ, определяющий показатели эффективности участников сделки. Успех достижения KPI участниками определяет инвестиционный сценарий на заранее оговоренных условиях.

Скачать шаблон

Медиа-план

[Media plan]

Детальный план расходов на медиа-маркетинг, необходимый для успешной реализации проекта. Документ важен для инвестора, т.к. расходы на маркетинг являются одними из самых неоднозначных с точки зрения экономической выгоды.

Скачать шаблон

Модель управления [Management model]

Документ, определяющий распределение ролей по управлению проектом после совершения инвестиционной сделки.

Скачать шаблон

Стратегия выхода

[Exit Strategy]

Определение наиболее привлекательного варианта будущей реализации бизнеса с точки зрения максимизации дохода от инвестированных средств (ROI).

Скачать шаблон

Авторизация

С помощью социальной сети

Или с помощью e-mail и пароля

E-mail

Пароль

Регистрация Забыли пароль?

Регистрация на Rusbase

Имя

Фамилия

E-mail

Пароль

Нажимая на кнопку «Зарегистрироваться» я соглашаюсь с условиями пользовательского соглашения

Вход

Если вы забыли пароль, мы вышлем вам его на электронную почту

Ваш email

Вход

Сообщение

Когда вашему бизнесу нужны деньги: бизнес-ангелы

Если ваш растущий бизнес нуждается в капитале, но ваши личные ресурсы задействованы, не отчаивайтесь. Вы можете положиться на бизнес-ангелов. По данным Ассоциации ангельского капитала, бизнес-ангелы ежегодно вкладывают около 25 миллиардов долларов в 70 000 компаний. Многие инвестиции вложены в начинающие или очень ранние компании.

Ангелы: кто эти люди?

Активные инвесторы-ангелы представляют собой смесь работающих богатых и пенсионеров. Многие сами являются предпринимателями. Некоторые балуются частными инвестициями, в то время как другие управляют своими деньгами полный рабочий день. Как и предприятия, в которые они инвестируют, ангелы бывают разных форм и размеров.

Ангелы разнообразны, но они не всегда банальны. Было бы ошибкой ходить по домам, продавая акции вашей компании. На самом деле Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) имеет строгие правила продажи акций частных компаний ангелам. Во многих случаях владелец бизнеса должен принимать инвестиции только от людей, которые соответствуют определению аккредитованного инвестора, а именно от лица с собственным капиталом не менее 1 миллиона долларов или годовым доходом более 200 000 долларов (300 000 долларов, если он состоит в браке). Есть много соображений по поиску ангела, поэтому проконсультируйтесь с квалифицированным юристом по ценным бумагам, прежде чем принимать инвестиции от кого-либо.

Найдите свой кусочек рая

Несмотря на то, что инвестор-ангел может жить по соседству, большинство из них предпочитают оставаться незамеченными. Начните любую охоту на ангелов, связавшись с вашими юридическими или финансовыми консультантами. Эти профессионалы обычно знают, кто игроки и где они прячутся. Другие владельцы бизнеса также являются хорошим источником потенциальных клиентов и знакомых: вероятно, в вашем городе есть сотни предпринимателей, которые в прошлом сотрудничали с ангелами.

К счастью, найти ангелов становится немного легче, потому что они присоединяются к клубам или сетям. Даже появилась новая отраслевая ассоциация ангельских групп под названием Angel Capital Association (ACA). ACA следит за группами ангелов и оценивает их в 250 по всей стране.

Прыжок веры

Хотя найти партнера-ангела может быть сложно, жить с ним может быть еще сложнее. Прежде чем прыгать в сделку, убедитесь, что подходит правильно. Неправильный бизнес-ангел может оказаться надоедливым партнером. Как только вы возьмете деньги ангела, будьте готовы предоставлять регулярные отчеты и внимательно слушать предлагаемые советы. И они будут давать советы. Ангел-инвестор часто рассчитывает стать вашим деловым партнером и может даже захотеть играть активную роль в компании. Чем больше ваша компания зависит от денег этого человека, тем тщательнее они будут следить за каждым вашим шагом.

Конечно, любопытный инвестор может быть проклятием или благословением, в зависимости от того, как вы будете развивать отношения. Работайте со своим инвестором (инвесторами), чтобы воспользоваться их мудростью и поддержкой. К счастью, ангелы, как правило, инвестируют в отрасли, о которых они знают больше всего. Вышедший на пенсию руководитель программного обеспечения будет инвестировать в основном в программное обеспечение. Используйте это в своих интересах, связавшись с ангелами, которые могут поделиться опытом для решения ваших бизнес-задач.

Что в этом для ангелов?

Не заблуждайтесь, все ангелы инвестируют только по одной основной причине: увеличить свое состояние. Их деньги не бесплатны. Они будут ожидать значительную прибыль в долгосрочной перспективе. Многие будут ждать четыре или пять лет, чтобы вернуть свои деньги, но к тому времени они ожидают возврата в два или три раза больше их первоначальных инвестиций.

Даже если вначале вам это неясно, ангел всегда будет искать стратегию выхода, и ваша работа — предложить ее. Капитал ангела гибок, но дорог. Несмотря на то, что ангелы дадут вам несколько лет, чтобы получить прибыль, они будут ожидать хорошей компенсации за свое терпение. Ставки доходности к северу от 30% в год не являются необычными целями.

Максимальное значение

Наиболее сложной частью любых переговоров с ангелами, вероятно, будет определение стоимости вашего бизнеса. Сколько они вложат и от какой доли в вашей компании вы откажетесь? Обе стороны нередко бывают недовольны окончательным результатом этих переговоров. Один из способов удовлетворить всех — привлечь третью сторону к участию в процессе оценки. Профессиональные консультанты по оценке бизнеса могут помочь в этом процессе, но есть и финансовые инструменты, которые помогут вам решить эту сложную проблему.

Одним из метко названных решений является промежуточный кредит. Эта финансовая структура позволяет бизнес-ангелу ссужать капитал для бизнеса, а затем конвертировать этот заем в акции в будущем (и будущую оценку). Как правило, кредит конвертируется, когда появляется более крупный инвестор. Ангел получает ту же или чуть лучшую оценку, что и новый инвестор. Это лучше всего работает, когда бизнес намерен искать институциональный венчурный капитал или частный капитал.

Попасть в рай

Поиск ангела-инвестора может быть отличным способом окунуться в фонд прямых инвестиций, но это не автоматический пропуск в финансовый рай. К счастью, ангельское инвестирование не ново, и вам не нужно бояться этого процесса. В конце концов, бизнес-ангелы существуют с тех пор, как Христофор Колумб убедил королеву Испании Изабеллу I оплатить путешествие в Америку. Обладая здравым смыслом и грамотной юридической консультацией, бизнес-ангел поможет вам превратить рискованное предприятие в богатое открытием путешествие.

Что такое ангельское инвестирование и как оно работает?

Кто такой бизнес-ангел?

Бизнес-ангелы — это богатые частные инвесторы, ориентированные на финансирование предприятий малого бизнеса в обмен на акции. В отличие от фирмы венчурного капитала, которая использует инвестиционный фонд, бизнес-ангелы используют собственный капитал. По сравнению с венчурными капиталистами ангелы также могут быть более терпеливы с предпринимателями и готовы предоставить меньшие суммы в долларах в течение более длительного периода времени. Но они хотят увидеть стратегию выхода в какой-то момент, когда они смогут присвоить свою прибыль, как правило, путем публичного размещения акций или приобретения.

 

Бизнес-ангелы финансируют бизнес во многих отраслях. По данным Центра венчурных исследований Университета Нью-Гэмпшира, 2020 год стал первым за несколько лет случаем, когда бизнес, финансируемый ангелами, находился на стадии посева и стартапа. ¹ Общий объем инвестиций в этом году составил 25,3 миллиарда долларов США, что на 6 % больше, чем в 2019 году.0002 Наличие ангела-инвестора означает, что вашему бизнесу не нужно возвращать средства, потому что вы отдаете акции в обмен на деньги. Ангельское инвестирование обычно предназначено для устоявшихся предприятий после этапа запуска. Эти компании обещают прибыль, но все еще нуждаются в капитале для разработки продуктов или роста. Поскольку на карту поставлены деньги ангелов, они могут быть сильно мотивированы помочь вам добиться успеха посредством наставничества или прямой помощи в управлении.

 

Недостатки бизнес-ангелов

Одним из больших недостатков является то, что бизнес-ангелы обычно хотят получить от 10% до 50% акций вашей компании в обмен на финансирование. Это означает, что владельцы бизнеса могут потерять контроль над своим бизнесом, если инвесторы-ангелы решат, что они мешают компании добиться успеха. Важно подумать о том, сколько акций вы хотите отдать инвестору для финансирования, потому что, если вы отдадите слишком много, вы можете больше не владеть компанией, если дела пойдут не так, и у ангела-инвестора больше собственности, чем у вас.

 

Источники ангельского инвестирования

Поскольку инвесторы-ангелы, как правило, богатые люди, владельцы бизнеса нередко хотят найти их для финансирования. Итак, как найти инвесторов-ангелов? Вот несколько источников финансирования:

 

• Список ангелов: онлайн-платформа, которая помогает владельцам бизнеса находить инвесторов.
• Инвестиционная сеть ангелов: Интернет-сеть с более чем 279 000 инвесторов. Владельцы бизнеса могут создать профиль и продвигать свой бизнес. Если есть заинтересованные ангелы, они вложатся.
• LinkedIn: Профессиональные социальные сети, такие как LinkedIn, могут дать вам прямой способ связаться с бизнес-ангелом.
• Местные бизнес-группы или школы: Проверьте местные бизнес-школы или организации в вашем районе, чтобы узнать, могут ли они связать вас с инвестором-ангелом.

Прежде чем обратиться к бизнес-ангелу, убедитесь, что у вас есть бизнес-план. Они захотят убедиться, что у вашего бизнеса есть потенциал для успеха, прежде чем инвестировать в вашу компанию.

 

Какой процент хотят бизнес-ангелы?

Чем больше денег ангел-инвестор вкладывает в ваш бизнес, тем больше он ожидает отдачи от инвестиций (ROI). Ожидаемая рентабельность инвестиций варьируется в зависимости от ангелов и конкретной инвестиционной возможности. Бизнес-ангелы нередко ожидают возврата своих денег в размере 30%. ³

 

Инвесторы-ангелы будут учитывать ожидаемую рентабельность инвестиций как часть своей стратегии выхода. Это момент времени, когда они продают свою долю в компании, чтобы компенсировать свои первоначальные инвестиции и любую прибыль.

 

Имейте в виду, что финансирование от венчурных капиталистов будет иметь более высокие ожидания по рентабельности инвестиций. Поскольку такие фирмы дают значительно больше денег, они хотят иметь больший процент прибыли.

 

 

^1,2 Университет Нью-Гэмпшира, Центр венчурных исследований, «Рынок бизнес-ангелов в 2020 году: возвращение рынка семян и стартапов для бизнес-ангелов»

 

3 ^{«Почему вам нужна стратегия выхода ангела-инвестора, прежде чем инвестировать»}

 

The Hartford не несет ответственности за какой-либо ущерб в связи с использованием любой информации, представленной на этой странице.